国信证券认为，对于部分市场人士把最近几天股市的大跌归因于热钱的出逃，我们并不赞同。6月份确实有部分热钱流出，相信7月份仍有部分资金在人民币兑美元汇率走低的情况下流出，但这小部分资金相对于存量而言基本上不构成任何影响。最近两个月以来，央行大幅度减少央票的发行，也正是由于热钱流出，央行对冲压力骤减的结果。

　　而8月6日国务院发布的最新修订的《中华人民共和国外汇管理条例》，也表明了央行鼓励热钱“出逃”。新外汇管理条例修订的基础，我们认为是基于央行对人民币仍有一定升值空间的判断。新条例也表明央行并不惧热钱的流出。在这判断的基础上，央行制定了新管理条例的精神：严进宽出。