做商务，什么时候都有好玩的。

　　现在做商务，最流行好玩的，就是“上市圈钱”了。

　　只要俺上了市，俺就可以圈到钱。圈到钱，俺就买“波子”（保时捷跑车），买豪华游艇，买私家飞机，环游世界，带着一大群漂亮到令人流口水的MM，到海边的沙滩上，看那海与天真蓝、真蓝……

　　“铃……~~~”闹钟响了，梦该醒了。

　　其实“上市”与“圈钱”并没有那么美好。相反，也许是血腥的。

　　先说说“上市”的事。

　　中小企业辛辛苦苦打拼，到“现金流”有个3千万水平了，就开始有小投行找上门来了：“上市不？你上市，俺可以注入500万USD资金给你。”到了八千万现金流，这个“注入资金”还可以达到1千万USD，境外来的还可能是颇有名望的中型投行了。

　　觉得挺好，就准备上市吧~——最起码有个1千万USD资金注入，解解多年资金紧缺的渴了。

　　慢着慢着，做出这样重大的决策前，有几样事项请您考虑一下：

　　1，您的企业是否非要“上市”不可？！

　　在香港呆了多年，有个“家族性企业集团”的老板，就曾亲口对俺说：“我现在有钱赚，为什么要‘上市’让别人替我赚？！”所以这个“家族企业”做得很大，上海改革开放后第一家外资酒店都是他们独力投资的，但至今这家企业仍未上市。

　　所以，如果您企业的经营状况良好，有较为稳定的盈利模式，最好就别跟风，缓提“上市”的事。

　　当然，如果您企业确实“辛苦投入多，维持艰难，收入回报一直未如理想”，想趁机换个活法，嗯~，那上市确实是最佳的选择。

　　2，如果确实决定上市，那必须成立专门的工作小组，做好上市前后的研究工作，还必须要求投资方给您来个“沙盘演练”，以清晰自己未来的“资本运作模式”。

　　因为上市后，就是您自己在股市独立运作了。投资方一般在您企业上市后，就在股市上一番熟练的操作，把他们手上的“流通股”抛售套利后就“退市”了（世上没有免费午餐，别人也要赚钱的是不？）。您手上的“非流通股”就被打回原形，很可能长达半年以上的时间在股市上“有价无市”，静悄悄地扮“ST股”。而此时您手上那1千万USD已经花得7788了，又不晓得如何“回购股票”托市交易，就只好象菜市场的小贩一样，眼巴巴地扮望有人来买您的股票，好使您的“资产升值”。

　　那边晃悠悠地来了个好象有钱的主，您飞扑上去，拽着他的袖口买您的股票。行~，您得让出一部分“非流通股”来让别人“控股”。别人成了您的“新上帝”，好一点的还可以保留您企业的“专业性”；坏一点的嘛，嗯~，现在也没少“大股东侵占、挪用企业资金”的事。

　　现在不少境外的“投资公司”，就是仅有十亿USD之内的资金，就能成为国内几间“上市公司”的“大控股”了。——全是这么来的。

　　这时才发现，您多年辛辛苦苦打造了一艘叫“企业”的船，原想开着它环游世界，过几天舒坦的日子；没想到现在这船不是您开了，而是一个叫“大股东”的人，领着万千小股民，托着您这船叫您向东，您决不敢向西。

　　无它，在做上市决策前，没有请专业的人来，做好您上市后资金规划；也缺乏执行的人，能使您上市之后在股市中游刃有余。

　　3，国内股市俺不熟，国际股市则分几个大的重要区域：美国华尔街股市、欧洲（如伦敦股市）、香港股市、新加坡股市等，这些都是国际上重要的股市。日本就属“半封闭式”的股市，不是日资就几乎玩不转。

　　所以，一旦决定上市，就要清晰地确定上市方向。而美国、伦敦、香港、新加坡是不同的“资本市场”，各有各的“乡里乡规”，您得根据您的实际情况做好选择。俺这里简要介绍一下：

　　美国股市：“投资经纪”市场。就是说要上市可以，但您得事先联系好一家美国本土的“投资经纪公司”什么的，并委托这家公司替您在华尔街股市中进行股票交易运作。您说：“俺偏不，俺就喜欢‘自由化’，凭什么俺自己的钱不让俺自己去捣古？！”对不起，美国虽然也有“个人投资人”，但只能进行小额的股票交易，它的法律可是规定了公司在美国上市，只能经由“投资经纪公司”进行股票交易的。您所要做的，就是每个季度写一份象《辞海》那么厚的“公司季度报告”，提交给“投资经纪公司”就行了。您恼火起来，MD~，这不是糊弄人吗？俺就给您在这“季度报告”中做点假，在“百度”上乱搜一些资料拼凑给美国那边。得~，他们新颁布的《萨班斯法案》是专管这事的，一旦有“中国公司”做假账假报告，他们的传媒巴不得刮到这样的“新闻”，当然要利用他们“国际传媒老大”的地位来吹足了这事。您就不但要花费巨额金钱来打旷日持久的“金融官司”，还得以后到哪都没得混。

　　伦敦股市：能够进得了去当然好，进入伦郭股市不仅意味着您公司特有钱，还特有“名望”，他们前一阵子也来中国考察了，呼吁中国企业多去伦敦股市上市。但进入伦敦股市，您得出示您爷爷的爷爷那辈，就已经是“名门望族”了；您公司这百来年来做了多少多少“公益慈善事业”，是如何如何地“根正苗红”，是如何如何地与世界上或国内各名人望族有着千丝万缕的关系——全都“口说无凭”，您得出示具体的“历史档案”。这样七折八扣地算下去，大概我国也只有“同仁堂”那样的企业有望进入伦敦股市了。

　　香港股市：散户市场。那有全世界最精明的万千小股民，也有不少十分专业的经纪公司和交易经纪人，比较适合我国的企业到这来“经风雨、见世面”。但您得找准了本地信誉好、有实力的公司做您的后盾，最好不要找俺们“出口转内销”的“离岸基金”来帮您。

　　新加坡股市：与香港股市接近，但市容量较小。

　　4，投资银行最初给的那1千万美元，其中包含了1千万￥左右的“上市费用”。

　　现在最便宜的是在新加坡上市，律师费、中介费、上市押金、公关公司费用什么什么的+起来，最少也得600万；香港则需800～1000万，美国一般在1200～1300万左右，伦敦没个1500万的就甭想上市了。

　　好了，以上四项您都有心理和实质准备了，可以上市了吧？

　　貌似可以了，但为了您避免出现上述第二条的尴尬，最好还走一项关键的步骤：

　　下置“毒丸”！

　　靠~，咋老狐好的不教，教人下毒呢？

　　非也非也，老狐自命还不是下三滥之人，虽然“防人之心不可无”，也不会教人害人的。此“毒丸”也非毒死武大郎的氢化钠之类，而是“资本市场”上的一个通称，文绉绉一点，不妨叫“秘密的股权分置计划”，这是专门为了防范企业被“恶意收购”而设置的一道程序，也体现出贵企业的“战略联盟”人多势众。

　　也就是说，您在上市之前，明确向投资者提出：“我们必须下置‘毒丸’，除了俺们手上的‘非流通股’，您得让出一定的‘流通股’出来。”帮您上市的投资银行不仅不会生气，还认为您特老道，也知道您“懂行”了，以后上市后也会按程序来处理他们手上的“流通股”。

　　这些“流通股”不是掌握在您手上，而是安排在您多年的“战略联盟”的手上，比如与您一起打江山的经销商呵、多年合作的证券行什么的。如果您能安排到貌似在他们手上，实际上还听您的号令，那就更好了。

　　别小看这种“秘密的股权分置计划”，有了它，以后可以确保企业还在您的手上，别人无法在股市上压低您的股价，然后再对您的企业实施“恶意收购”。如果真发生这样情况的话，您可以动员其他股东，一起拼了命地在股市上和私底下抬高股价，就是把企业卖了也卖个好价钱。象前两年日本新贵“活力门公司”，仗着有执政党——自民党的撑腰，竟连《朝日新闻》那样的传媒大阿哥都敢收购，《朝日新闻》一句：“你当俺的‘毒丸’是假冒伪劣产品呵？！”立即启用毒丸，在股市上把自己的股票炒得高高的，整得“活力门”无功而返。

　　但在俺们现在的企业，设置“毒丸”不是一件容易的事，所以也不怕说，俺们的企业在股市上被人收购的，几乎全是“恶意收购”。

　　比方说“西轴”吧，行内人一看当初签定的协议，就知道肯定会导致“恶意收购”的。倒不是别人在“合同协议”中设个套让中方钻，而是中方根本没有后续的资金安排和可行的“股权支援”，把“资金流”的希望，仅放在德国合作方答应给企业的那“一百万欧元”，眼巴巴地指望别人赶紧拿出来给企业运营——别人说给您，可没说什么时候给您。中方还占着51%的大股，德国合资方也知道中方“现金流”紧张，就有意不作为，让中方干耗着让企业拼命亏损。德国合资方熬了两年亏得起，中方就亏不起了，就诉苦说：“不行呵，这样下去工厂就倒闭了！”这时德国合资方就发话了：“行呵，俺们开会研究这事吧。”一开会，双方都认为只有一个法子，就是赶紧注资。德国合资方就说了：“合资嘛，哪就双方各注一千万欧元吧？”中方哭着说：“现在就是打死俺也没钱呵~”德国合资方就顺理成章地说：“哪就以股权换资金吧——你们把股权全给俺，俺替你们出这一千万欧元。”中方实在没有其他融资渠道了，也没有“战略联盟”可以拆借资金，只好把手上的股权拱手让给别人，让对方由“合资”转为“独资”。别人当真就拿出二千万欧元来，一下子从产品到机械、厂房都“旧貌换新颜”，还快速地让产品通过了“英国标准”和“美国标准”的验证，当年就实现盈利。唯这家“铁老大”的几十年老厂全给别人了——现在知道把股本全攥在自己手里，而没有发挥应该有的“流通作用”，没有利用自己的“大股东”身份建立广泛的“资金战略联盟”，是件多么可怕的事了吧？

　　如果预早设置“毒丸”，合资方还敢起这种飞脚的话，您就可以大大声地说：“这两年你们干了什么？靠~，TMD~，TNND~，再这样下去，俺是没钱，但俺有‘毒丸’，朋友那早放着笔钱等着救俺呢，你们也不要出那一千万欧元了，这钱由俺出，但你们的股份全得给俺买回来！！！”那么老蔫的就不是中方，而是德国合资方了。

　　但现下的状况，让企业设置“毒丸”不容易：俺们的企业刚从“同行如仇国”的“红海”中走出来，同行间还少有“同舟共济”的感受，更别说相互拆借资金了。而政府与企业的关系，又处在一种“将退未退，等待观望”的微妙阶段之中，让政府在关键的时候帮企业一把，不仅令政府“有心无力”，在技术上也难于操作。特别是出了“健力宝”那档子事——当地政府在退出股份的时候，竟然出现了诺大的乱局，使一个多年运作、在国际饮料业已具品牌效应的大企业几乎垮掉，更令企业不可能将“毒丸”设置在政府之中。俺们的银行呢？唉~，现在就不提这茬了吧？一提起这茬，不少正儿巴经做生意的企业，就一把鼻涕一把泪的。

　　所以吧，现在象美国投行“凯雷”，收购俺们重工机械企业的龙头“徐工”，不仅是一个谁“控股”的问题，还是俺们如何设置“毒丸”甚而“钢丸”、“金丸”的问题。要不，难保别人没有“恶意收购”的后招。

　　至于俺们的中小企业要在境外上市，那就是要自求多福的事了。

　　话说“圈钱”

　　说商务好玩吧，最逗乐的还是这个“圈钱”。好象国人不整出点新名词来就会吃瘪似的，别人有“圈地运动”，俺们就来个“圈钱运动”。

　　“圈钱”还是有根源的，起源于我国的“计划经济”时代。那个时候，每年国务院都会领着财政部召开一个“全国财政会议”。这个会上，各部委、各省市都会吵吵嚷嚷地比大声，有条件的说自己的贡献大，没条件的说自己“穷”，反正就是尽量在这个会上多抢一些财政资源，今年一年到头是吃粥还是吃饭，全看这次会上“争取”的结果了。这个会开了几年下来，有许多争取“阿爷钱”的“经验”就被流传下来了，什么“老实人吃亏”呵、“好哭的孩子多吃奶”呵等等，全是在这种会上出来流传至今的。

　　总算把“阿爷”给吃穷了——上个世纪80年代至90年代初期，我国中央财政是吃紧的。那么下面就应该富一点了吧？哪呀，情况并不乐观。俺曾到过一个贫困市（地级）挂职任“扶贫干部”，离开那会，这个市的头头们正在发晕：国家开展扶贫工作以来，这个市通过吸收各方面的资源，已经往下面各县投放了一百个亿，却发现成效甚微，并没有几个能有“持续发展力”的项目，带来的“实效”也是微乎甚微。

　　好了，我国改“市场经济”了，在“阿爷”那“圈钱”越来越不好办，不少过去吃惯“圈钱”饭的就把眼光看向“国际”了。

　　这一看不要紧，哇靠~，咋这么多钱呢？就单说那“热钱”吧，每天就足足有三万个亿USD在游动，如果下网圈回来一点多好呵，“一网打尽”更好！好，说干就干，俺们就来个“筑巢引凤”，把“国际游资”给圈回来。

　　没想这钱不“圈”还好，一圈就出事。

　　不知大伙还记不记得“广东国际信托投资有限公司（集团）”（以下简称“广东国信”）。

　　那时广东省政府的境外信用还是很高的——改革开放后几任政府头头都是十分务实的，也基本上采取“谨慎理财”的原则，所以一说办项目，国际投资马上就进来了。至90年代初期，“广东国信”一下子就吸引来了400亿￥的资金，走哪都是一幅“大财主”的样（那时国内企业有个几亿的就是很不错的“大企业”了）。

　　坏也就坏在这“大财主样”了。别人进来那些资金，有个叫法，叫“责任资金”——也就是说要讲个“投资回报”的，怎么着年终总得给别人一定回报。但那时我国境内的企业、物业都很便宜，400个亿资金可以投资一大堆项目。钱投下去了，却大部分管理、经营不善——做企业可是进入容易，维系经营难呵。而拥有400亿资金规模的集团公司，又几乎可以在境外贷款、举债到1000个亿。

　　于是，境外资金“哗哗”地流进；境内项目却乏善可陈，回报率未达理想，折换成美元的回报率更低（那时俺们人民币兑换为美元老贬值。单这项，没有“外汇平衡交易”就可以让公司受不了，可偏那时人民币还是国家体系的“封闭货币”）。突然之间，进入、投资流动、项目回报的“资金链”粹然断裂，“广东国投”竟被“钱”活活撑死了。

　　“广东国投”的垮掉带来一系列严重的负面效应：政府的境外信用受到很大的损害；不少连带企业倒闭或苟延残喘；银行体系严重震荡，不得不由中央出面在广东实行“银根紧缩”，有个县市的银行体系甚至停止运作。

　　——广东“境外圈钱”之役杀栩而回。

　　很可惜的是，现在国内不少企业，上市时就一味想着“圈钱”的事，想着威威风风地进行“资本运作”的事，并没有很好地吸取“广东国信”的经验教训。

　　那么，俺这里就有必要提醒：

　　上市，是为了企业自身优化资源，用“责任资金”来粹炼自身具有良好回报的“优质项目”，以争取为自身企业、投资人带来良好的收益。

　　上市除此之外，其它并无意义。

　　所以，中国生意人有代代相传的古训：家有万金，不如日进分文。

　　——不在于你有多“阔佬”，而在于有没有可以长久为你自身带来足以养家糊口利润的“企业模式”和“经营模式”。

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