复星：少有的赢家

　　在烽火连天的医药业并购战中，复星集团通过收购，不断完善产业链，内部整合也趋于成功。它使青蒿素不再是个飘渺的故事

　　本刊实习记者　冷伟/文

　　在烽火连天的医药业并购战中，复星集团成为少有的赢家，并且其正式通过了WHO的资格认证，使青蒿素不再是个飘渺的故事。

    经受住零下30度考验

　　复星系掌门郭广昌是幸运的，因为“很多企业在外部环境变化面前令人遗憾地消失了，没有雄厚实力的企业也很难在大风大浪中过关”，而复星系却经受住了“在零下30度的户外站立”的考验。

　　这是他在2006 年初的一次内部讲话，是对外部生存环境变化对企业命运影响的感喟。2004 年(宏观调控开始)对复星来说只是一个“体检年”，因为当时复星的钢铁、房地产都正处在上升通道，所以顺利过关。而2005 年气候则是恶劣的，是让“一个人在零下30 度的情况下站立户外，考验你是不是能活下来。”

　　这期间，江苏铁本的倒塌蔓延到复星钢铁产业，复星的钢铁项目土地违规问题，和其投资的宁波建龙钢铁项目出事，都像炸弹一样毫不留情地伤到复星。而2005 年民营企业外部生存环境继续恶化，金融支持力度进一步减弱，很多企业得不到银行资金输血，因而萎缩或倒闭。但复星通过“瘦身”等方法，神奇般活了过来，而且在产业内部整合上也逐步理顺了关系。

    完善医药产业链

　　复星医药新近公告进军新能源领域使市场有点晕，摸不准其葫芦里卖的什么药。但在这之前，复星系的并购战略和整合还是得到承认的。

　　复星系从1992年郭广昌与其4位复旦同学筹集几万元下海时就开始进入生物医药领域。后收购上市公司天药股份、羚锐制药(600285)几年来，复星的收购兼并动作神速，先后参股河南信阳、天津药业、武汉中联、上海雷允上北区药业，并参股了广西花红药业，控股了重庆药友、北京金象。一系列的收购令复星系成为一个庞大的医药产业综合体。

　　而在医药商业渠道上的扩张，目前已经成为公司的投资重点。2003年1月，复星集团和中国医药集团组建注册资本达10.27亿元的国药集团医药控股有限公司，而复星集团以资金进入，拥有49%的股份。这奠定了复星在国内医药连锁方面的优势地位(复星投资所持的股权现已转让给复星医药)。

　　而现在，复星医药又在通过国药控股平台谋求收购国药股份(600511)控股权。国药集团是国有医药流通的旗舰企业集团，当初国家将国药集团的医药工业资产剥离后，国药集团主要承担国家医药储备职能，是国内最大的医药流通企业。目前其医药流通资产主要是国药股份和国药控股。

　　国药控股目前已经是国内最大的医药流通企业，拥有全国多个地区的一级批发网络，尤其在北方的实力很大。 其一个重要卖点是其拥有垄断性业务：麻醉药品销售权(该公司是国家指定的全国一类麻醉药惟一一级销售商，这块业务稳定经营，销售和利润每年增幅在15%左右)。

　　此后，国药股份还会进行新的整合，将可能把国药控股的北方销售公司“装进”国药股份中，比如，国药控股旗下的国药天津公司、国药北京公司、国药控股沈阳公司。 加上复星医药早前已经控制的一致药业(000028)及金象大药房，复星医药拥有了从研发、生产、销售网络的全面覆盖。

    青蒿素夺魁

　　除了产业链完善外，复星在青蒿素国际市场上也抢到了先机。其控股收购的桂林制药2005 年底获得WHO(世界卫生组织)直接供应商资格，青蒿琥脂片列入直接供应商采购目录并已经拿到了大量定单。

　　一株其貌不扬的青蒿草曾经是2004年、2005年A股市场上一个动听的故事，驱动着一些青蒿素概念股票的价格勇往直上。但直到2005年下半年，国内仍然没有一家青蒿素类企业能够进入WHO的公共采购渠道，市场对青蒿素的热情开始减退。但复星医药2005年12月21日正式通过了WHO的资格认证，使青蒿素不再是个飘渺的故事。

　　据了解，在复星的青蒿素产品打入国际市场过程中，中国政府给予了很大支持。

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